摘要：（图片源于网络，如有侵权请联系）丨五粮液或“陪跑”？经国产汽车公司的佼佼者奇瑞汽车，走到了“十字路口”。据时间财经报导，9月17日，奇瑞控股集团有限公司（以下简称“奇瑞控股”）和奇瑞汽车股份有限公司（以下简称“奇瑞股份”），在安徽长江产权交...
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丨五粮液或“陪跑”？
经国产汽车公司的佼佼者奇瑞汽车，走到了“十字路口”。
据时间财经报导，9月17日，奇瑞控股集团有限公司（以下简称“奇瑞控股”）和奇瑞汽车股份有限公司（以下简称“奇瑞股份”），在安徽长江产权交易挂出增资扩股预公告。
公告显示，本次增资扩股的底价为162.44亿元，募集资金主要用于偿还对金融机构的借款以及奇瑞控股、奇瑞股份现有业务、新业务的发展及日常经营，具体资金使用用途将按照本次增资完成后章程约定的审议程序审议。
据悉，奇瑞股份、奇瑞控股的增资扩股方案于9月12日召开的董事会会议及股东会审议通过，并获得芜湖市人民政府批复。
奇瑞股份是一家国有控股的地方车企，奇瑞控股是第一大股东，持股39.86%，安徽省信用担保集团有限公司持股12.23%，芜湖市建设投资有限公司持股8.42%，芜湖瑞创投资股份有限公司持股8.27%。
根据公告显示，截止到2018年6月30日，奇瑞控股的资产总额为744.72亿元，负债总额达到553.5亿元，负债率高达74.32%。奇瑞股份的资产总额为765亿元，负债总额达到565.47亿元，资产负债率接近74%；净利润方面，上半年，奇瑞控股净利润为1.5亿元，奇瑞股份净利润为负7.14亿元。
奇瑞控股和奇瑞股份为什么进行增资扩股？对奇瑞的影响如何？
奇瑞控股董事长、奇瑞股份董事长尹同跃今天在《致全体奇瑞人的一封信》中表示，在“奇瑞 2025 战略”规划中，在新产品、新技术等方面的规划落地需要巨大的资金投入，需要引入战略资本；同时，响应中央“去杠杆”号召，奇瑞希望通过增资扩股降低企业成本，推动企业做大做强，这些是增资扩股的初衷。
全国乘用车市场信息联席会秘书长崔东树对时间财经表示，奇瑞近期盈利状况不是很好，上市难度很大，增资扩股是引入外部资本和经营管理模式非常好的途径。至于最终谁将入主奇瑞控股和奇瑞股份，他觉得更多的可能是金融或房地产资本，造酒企业可能性很小。
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丨控股权仍未突破
跟长安、华晨等企业局部试水股权改革不同，奇瑞的这次变革是全局性的，更引发外界关注。
从去年开始，关于奇瑞混改、引资的消息就开始流出。2018年5月，有传言称宝能集团拟出资250亿至270亿元，借助增资扩股的方式，入主奇瑞汽车，成为奇瑞大股东，开启奇瑞私有化的进程。随后，尹同跃回应称“胡说八道”。奇瑞官方也发布声明表示，该传言不属实，并提到“奇瑞汽车股份有限公司是一家国有控股企业，任何资本的进入都需要奇瑞汽车公开挂牌进行产权交易，并经政府有关部门审批同意。”
不过，5月底，奇瑞股份举行了职工代表大会，针对奇瑞汽车股权转让的决意，公司以无记名投票的方式，最后全票通过。奇瑞股份拟以不低于200亿元现金注入方式引入外来投资者，以增资扩股形式入股奇瑞汽车，奇瑞股份估值预期达500亿。
说到这股权牺牲品事件，我们不约而同都会想到曾经的万科，最意外的当选人祝九胜，曾经被认为是股权事件牺牲品。
祝九胜给万科带来什么？
经历“万宝”之争、深铁入局，在2017年6月大局已定新一届万科领导团队名单确定，唯一的悬念就是成为董事会主席的郁亮将会把万科总裁的接力棒交给谁。
彼时新董事会候选名单中，来自管理层的还有王文金和张旭。王文金是现任董事，51岁，曾任万科首席财务官，专攻财务线。现年54岁的张旭曾任万科武汉公司总经理，熟悉业务链条，有实操经验。而郁亮出身财务，曾任万科财务负责人。
但是，张旭和王文金均已年过五旬，与郁亮年龄相仿，既不符合万科管理层年龄分布的传统惯例（王石66岁，郁亮52岁），也不利于培养人才梯队。而万科的新一代中高层管理人员中，孙嘉、刘肖、王海武等现任大区首脑资历尚浅，尚不足以令各方诸侯信服。
此时祝九胜从幕后走向台前，成为最意想不到的总裁接任人。
相比一直不愿承认“财经背景”的郁亮，祝九胜的个人标签更为鲜明。经济学博士科班出身，加入万科前，1993年至2012年，祝九胜在建设银行深圳分行工作，历任福田支行副行长（主持工作）、分行信贷部总经理、公司部总经理、分行副行长等。
祝九胜任职建行深圳分行期间，是深圳房地产发展最为迅速的时期。尤其在2007年至2012年间，时任中国建行上海分行行长的田惠宇调任深圳分行，在建行圈业务十分突出的田惠宇也将在上海的雷厉风行带到深圳，并通过当时对公业务的迅速扩张受到关注。
“万科以现金流为基础是祝九胜带进来的”
郁亮在媒体见面会中提到，“万科总的经营指导方针是：以客户为中心，以现金流为基础，坚持合伙奋斗，持续创造更多的增值价值，实现有质量的发展。其中以客户为中心是过去提倡的，以现金流为基础就来自于祝九胜为万科做的贡献之一。”
郁亮坦陈，多年来万科对现金流最为关注，回款率达到业内最高，“这是祝九胜加入万科之后带来的变化”。从数据看，万科融资情况得到一定程度改善，比如2013~2015年早期净负债比率由30.7%降至-27.4%。
作为20年以来国内房地产行业的领军企业，郁亮将万科的金融成就归功于祝九胜的加入未免有“抬高”之嫌，不过从万科资管计划的建立到“宝万之争”中的主动离开，祝九胜确实成为了王石和郁亮最信赖的人。
2012年加入万科任职高级副总裁后，祝九胜分管集团资金管理部。这其中，包括分管银行、信托等信贷渠道的融资工作，掌管万科所有资金的调度权利，还有万科事业合伙人持股平台盈安合伙使用的资管计划。
当时该资管计划成立后一周内，代表万科事业合伙人集体的盈安财务顾问企业（下称盈安合伙）连续四次增持万科股票，累计投入资金约12.44亿元，持股比例已达1.34%，一举跃升为万科A第二大股东，仅次于华润。
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根据万科提供的信息，深圳市盈安财务顾问有限公司是万科事业合伙人集体委托管理经济利润奖金集体账户的第三方。多年以来，华润以财务投资者身份牢牢占据万科第一大股东席位，而通过祝九胜操盘的资管计划，王石郁亮及万科管理层以利润奖金为杠杆保证了在股权上的地位，不仅如此，据知情人士透露也有高管通过这份资管计划实现“财务自由”，因此万科管理层内部很认可祝九胜。
此后，该资管计划一度在“宝万之争”中扮演重要角色。但与此同时一篇题为《孙建波：应抵制万科高层持股计划》的文章广为流传。该文章指出盈安合伙人计划违背了中国证监会于2014年6月20日制定并发布《关于上市公司实施员工持股计划试点的指导意见》精神，作者孙建波为银河证券首席策略分析师。
而在2015年最后一天，万科发布内部邮件称：祝九胜不再担任万科高级副总裁。彼时，市场多为传言掌管万科集团资金调度权力的他，成为了万科股权事件的“牺牲品”，万科事业合伙人持股计划以及企业股中心设立的资管计划备受质疑。
不过辞去副总裁职务后的祝九胜，一直都是“万科的人”，2016年至2018年1月，他担任万科合营企业深圳市鹏鼎创盈金融信息服务股份有限公司董事长兼总经理，该公司旗下全资拥有互联网金融平台“鹏金所”，万科是第一大股东。
都满意的结局
在祝九胜隐于幕后的2年时间，万科从内至外一直在发生改变。无论是“宝万之争”中深圳地铁最终成为最大股东，还是在频繁的商业收购中愈发明显的金融思维，“国企化”和“基金化”成为外界对其两种路径猜想。
“万科不会成为‘中国的黑石’，很多年前王石曾经跟我们分享，如果我们简单学别人，那么永远是追赶的，是不可能超越别人的。在这么一个伟大的时代，伟大的国家，我们要做一些有意义的探索。”祝九胜表示，而同时虽然第一大股东为国企，但是万科管理层依旧在决策上表现出很大自主性。
但从另一角度来说，祝九胜的背景与专业度，做到了让政府和市场都满意的平衡状态。
中国房地产报记者注意到，2016年12月祝九胜创立参与创立的中长胜基金管理有限公司（以下简称“中长胜”）在深圳阿里云大厦举行开业仪式，当时深圳地铁董事长林茂德出席为之站台。
此外，记者了解到祝九胜在深圳建行分行时就与深圳地铁集团交往颇多。彼时在深圳地铁二期建设过程中，这个深圳建市以来最大的国家级基础设施项目，计划于2003年年底试开工，2010年建成，而建行深圳分行也参与其中。
根据当时报道，深圳地铁一期工程总投资105.85亿元，政府和银行投资七三开：其余30%由银行放贷——国家开发银行贷款10亿元、工商银行贷款10亿元、中国银行贷款8.6亿元。而二期工程政府态度却发生了两方面变化：首先，政府将承诺出资比例由一期的70%减为40%，其剩余约60%由深圳地铁有限公司自行引资解决，这意味着深圳地铁将承担相当沉重的引资计划。
在深圳地铁一期项目中“痛失先手”的建行深圳分行，在二期项目中率先跟进，打破了深圳银行界短暂的观望态势。建行深圳分行在递交地铁公司的承诺函中明确表示，在不需要市政府安慰函的条件下，愿意提供全额最低利率的信用贷款。此后建行深圳分行频频出现在深圳地铁2号、3号、5号引资名单中。
但祝九胜是谁的人并不重要，重要的是他会是将万科带向何方的人。
虽然郁亮在发布会上明确“万科不会完全金融化”，但是作为与金融打断骨头连着筋的行业，通过资本实现企业理想依然是必走的道路。
